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【资讯】中金公司夏季蛰伏期待金秋

发布时间:2020-10-16 23:18:28 阅读: 来源:充磁机厂家

中金公司:夏季蛰伏 期待金秋

中金公司研究部近日发布了题为《夏季蛰伏,等待金秋》的2013年下半年A股市场投资策略报告。中金公司认为,A股下半年将“先下跌后反弹”,对三季度整体走势相对谨慎。如果“去产能”贯彻好于预期,四季度有望出现一波周期品板块的反弹行情 。预计下半年上证指数运行区间在2060点到2330点。  就指数运行而言,报告预计下半年上证指数合理运行区间在2060点到2330点。报告将A股划分为金融股、非金融传统行业和新兴行业三大板块。受经济增速下行以及由此对银行资产质量忧虑的上升,报告认为金融股和非金融传统行业估值较去年将有5%左右的下行,而新兴行业在转型预期下估值将有10%的上升;再结合2013年金融股13%、传统行业3%和新兴行业23.6%的盈利预测 ,报告测算得出整体市场比去年同期将有8.1%的上行空间。而由于上证指数中金融和传统行业占比更大,对应上证指数的运行区间将比去年同期有5.8%的上升空间。  宏观经济方面,报告认为下半年经济“弱复苏”态势仍将继续维持。资金面上,报告预计三季度将较上半年趋紧。  企业盈利方面,报告预计二季度盈利难寄厚望,小幅下调2013年非金融企业盈利增速至7%,结合金融板块13%的增长,预计整体增长10%。由于目前自下而上盈利预测非金融板块增长超过30%,因此预计7到8月份中报公布期间,自下而上盈利预测将出现明显下调。分行业比较:消费拉动型板块,包括食品饮料、家用电器、电子、餐饮旅游、环保等行业盈利稳健性最好,而传统行业的盈利能力则相对较差,例如交运、钢铁、有色、石油化工、电气设备和机械等。  行业配置上,报告建议整体低配周期股,其中基本面较为稳健的地产与电力可标配,券商依然可以超配。同时,建议超配可选消费,具体板块可以关注旅游、纺织业龙头、白电厨电、日化、汽车进口替代品牌。此外,食品饮料中的乳制品和休闲食品也可以超配。  报告认为,成长股行业总体上仍有望相对跑赢大盘 ,下半年走势将具有三大特征:波动幅度和频率加大、最大回撤幅度加大、行业间分化加剧。成长股板块中,可以相对看好军工、传媒、电子元器件、智慧城市、大数据 、医药和环保等板块。

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