中联重科土方机械和海外市场开拓
发布时间:2021-06-18 12:37:10
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来源:充磁机厂家
中联重科:土方机械和海外市场开拓
中联重科是中国工程机械装备制造业领军企业。混凝土机械和起重机械是公司两大主营业务,市场份额均位居国内市场第二位。 优秀的管理层、...
中联重科是中国工程机械装备制造业领军企业。混凝土机械和起重机械是公司两大主营业务,市场份额均位居国内市场第二位。
优秀的管理层、品牌技术优势和长于并购是公司快速发展的动力。过去十年公司营收增长超过百倍,年复合增速高达63%,远超行业平均增速24%。我们认为公司的优势在于:①管理层持股,有效激发团队工作积极性;②脱胎于建机院,品牌技术优势明显;③通面对我们的客户过一系列并购拓充了产品线和成长空间。
受行业低迷拖累,公司业绩短期回归平稳增长。①散装水泥的推广和设备更新这就是大家通常所说的应力发白现象能部分缓解房地产投资减速的影响,预计公司2012年混凝土机械收入增速由目前32%降至12%左右;②塔式起重机业务增速将放缓,汽车起重机需求有望回升,预计起重机械2012年收入增速为20%。
而在增进交易方面
土方机械和海外市场开拓值得期待。①预计2015年国内挖掘机市场规模有望达到1260亿,简单假设公司市场份额达到8%,则可贡献收入100亿;②卡特彼勒、小松等国际巨头海外收入占比超过60%,而今年上半年公司出口占比仅为4%,公司规划15年达到30%,即出口要从目前的20亿增加至200亿以上。
首次给予公司 推荐 的投资评级。我们预测公司年每股收益分别为0.95、1.09和1.34元。目前股价对应2012年7.75倍市盈率,我们看好公司长期发展前景,首次给予 推荐 的投资评级。
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